卡游冲刺港交所：从集换式卡牌拓展至泛娱乐行业，IP矩阵涵盖44个IP

来源:Stone Jin发布日期:2024-01-30

现已成为中国最广受认可的泛娱乐产品品牌之一。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

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据IPO早知道消息，卡游有限公司（以下简称“卡游”）于2024年1月26日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人。

成立于2011年的卡游现已成为中国最广受认可的泛娱乐产品品牌之一。其中，玩具、尤其是集换式卡牌，是卡游的核心产品。根据灼识咨询的资料，卡游引领 了中国集换式卡牌业务。

而在巩固集换式卡牌领导地位的同时，卡游亦着力于以其他玩具类别丰富玩具产品组合，譬如引入了人偶、集换式卡牌收藏册、徽章、贴纸和亚克力立牌等其他产品类别，并扩展业务至笔、本册等文具产品。

根据灼识咨询的资料，按2022年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第二，且在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一。

当然，卡游之所以能够持续多元化自己的产品组合，最核心的能力还是其IP内容及工艺储备——截至2023年9月30日，卡游构建了一个由44个IP组成的IP矩阵，而其背后则是卡游9个专注于产品设计及开发的设计工作室、涵盖270名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的人才，以及一支由超90名美术设计人员构成的支持团队，可随时按需要灵活调配支持工作室。这也就不难解释，卡游从产品设计到产品在销售终端上线所需的时间可短至20至30天。

目前，卡游的IP包括奥特曼、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、名侦探柯南、哈利波特等知名IP。同时，卡游还在努力开发自有IP，并于2023年4月推出首个自有IP的产品——卡游三国主题产品。

正是得益于在IP内容开发、产品设计、生产及销售等方面的资源及能力，卡游才可以不断拓展新产品类别从而扩大业务规模——2021年和2022年、以及2023年前三季度，除集换式卡牌外的玩具销售收入分别为1.29亿元、1.80亿元以及1.43亿元；同期，文具产品销售收入则分别为0元、0.21亿元以及1.34亿元。

除产品类别扩充外，卡游还一直根据现有产品类别有节奏地发布不同功能性、IP主题和价位的新产品系列——2021年和2022年、以及2023年前三季度，卡游分别推出了143个、190个和177个玩具系列，以及0个、6个和52个文具产品系列。

值得注意的是，自2018年取得奥特曼IP授权起至2023年9月30日，卡游基于50多个奥特英雄角色推出共计274个集换式卡牌系列及28个文具系列；自2019年取得叶罗丽IP授权起至2023年9月30日，卡游基于叶罗丽角色推出合共91个集换式卡牌系列及两个文具系列，并为其开发出忠于原著角色的产品并定制营销策略。

不难发现，卡游有能力提升IP热度、延长IP生命周期并最大化IP商业价值，这也就反过来能够吸引更多IP资源，形成共同发展的良性循环。

此外，卡游还致力于在运营中通过产品设计、TCG活动、公益活动等方面传递正面价值观，获得年轻消费者、其父母及更广泛的消费群体的认可，建立值得信赖的品牌形象——例如，卡游与知名国画家戴敦邦先生合作推出四大名著集换式卡牌，在吸引年轻消费者的同时，亦能够提高他们对中国传统文化的认识。此外，卡游一直捐助慈善和其他公益活动，特别是支持贫困或孤独症儿童等弱势群体。

截至2023年9月30日，卡游的经销商网络覆盖31个省份的200多个经销商。同时，卡游还通过天猫、京东、拼多多、抖音、微信小程序、哔哩哔哩等线上渠道，以及经营线下门店与线下自动贩卖机等方式扩大消费者群体并提供差异化的购买体验、提高产品的可及性，同时提高品牌知名度。2021年和2022年，卡游来自经销商渠道外的其他渠道收入分别为0.73亿元和3.04亿元，2023年前三季度来自经销商渠道外的其他渠道收入从2022年同期的2.57亿元增加48.4%至3.67亿元。

财务数据方面。2023年前三季度，卡游的营收、毛利率和经调整净利润分别为19.52亿元、67.3%和5.78亿元。

2022年，卡游完成了成立以来第一轮、也是IPO前唯一一轮融资，投资方为红杉中国和腾讯——IPO前，红杉中国持股10.5%，腾讯持股3.0%。

卡游在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于扩建和升级生产设施；丰富IP矩阵并增强IP运营能力；设计产品并开发更多产品类别及系列以丰富产品组合；优化仓储及物流能力；业务运营数字化；品牌推广；以及用作运营资金及一般公司用途。

本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者：Stone Jin