2021年中国潮玩行业上市公司全方位对比
来源:前瞻产业研究院发布日期:2022-04-11
潮玩行业主要上市公司：泡泡玛特(09992.HK)、名创优品(MNSO)、奥飞娱乐(002292.SZ)等
本文核心数据：公司业务布局历程、业务运营现状、业务业绩
1、泡泡玛特VS奥飞娱乐：潮玩业务布局历程
潮流玩具，即潮玩，是一种融入艺术、设计、绘画、雕塑、动漫等多元素理念的玩具，是最近几年兴起的拥有独立IP并具有潮流属性的玩具。目前，潮玩行业上市公司中具有代表性的两家企业是泡泡玛特和奥飞娱乐，两家企业在潮玩业务上的布局历程如下：
2、潮玩业务布局及运营现状：泡泡玛特略胜一筹
——主要产品类型：泡泡玛特产品类型较多
主要产品类型方面，泡泡玛特的产品类型主要有盲盒、手办、可动人偶和毛绒玩具;而奥飞娱乐的主要产品类型为益智玩具。相关的衍生品方面，泡泡玛特的衍生品类型更多，有徽章、手机壳、耳机套等;而奥飞娱乐的主要衍生品类型为文具和钥匙扣。
——IP及IP衍生品：泡泡玛特领先
IP开发及运营方面，泡泡玛特的主要IP数量超过40个而奥飞娱乐的主要IP数量约为10个;这里的主要IP是指公司在市场上进行主要推广和销售的IP。其中，泡泡玛特的主要自有IP超过10个，而自从2022年1月19日，奥飞娱乐将旗下有妖气漫画转让B站后，奥飞娱乐的主要自有IP约有5个。而联名IP方面，泡泡玛特的联名对象更加广泛，包括全球知名IP迪士尼、疯狂动物城、小猪佩奇等;而奥飞娱乐目前主要联名IP集中在国内热门IP，如阴阳师、狐妖小红娘上。
IP产品类型方面，泡泡玛特的主要产品类型有冰箱贴、音乐盒、徽章、泡面杯、手机壳和毛绒公仔等，产品类型更加贴合Z世代消费群体;奥飞娱乐的主要产品类型有变形玩具、人偶、陀螺、悠悠球和四驱车等，产品类型更加贴合儿童及青少年消费群体。
——销售渠道及销售区域：奥飞娱乐销售布局更加广阔
线上渠道布局，截至2020年年底，泡泡玛特直接布局在专业电商平台和社交平台上;而奥飞娱乐则选择通过合作间接布局电商平台和视频网站。线下渠道布局。泡泡玛特选择建立专营店，即以机器人店和专门零售店的形式，进行线下渠道布局;而线下的专营店数量已经超过1600家。奥飞娱乐则选择与零售店合作的形式，在名创优品、便利店等渠道进行布局，目前奥飞娱乐没有自己的专营店。总体而言，奥飞娱乐的布局范围得益于合作形式更为广泛;而泡泡玛特则优于专营店形式，使得线下渠道更加稳固。
销售区域方面，泡泡玛特和奥飞娱乐的布局方面有所不同。泡泡玛特目前将重点放在国内市场的布局，虽然公司已经在韩国、日本和英国等国家进行专营店布局，但仍然属于小范围“走出去”;而奥飞娱乐已经对海外市场进行重点布局，海外市场的占比已经超过50%。
——市场份额：泡泡玛特市场占比为行业第一
营收市占率方面，2020年，中国潮玩行业代表性企业中，泡泡玛特的市场占有率最高，超过10%;其次是奥飞娱乐，市占率超过2%。因此，泡泡玛特在国内潮玩行业的市场占有率排名第一，是行业内名副其实的龙头企业。
——消费群体：二者消费群体侧重不同
根据京东超市与京东消费及产业发展研究院联合发布的《Z世代玩具消费趋势报告》，购买潮玩盲盒的主力军集中在26-35岁，占据约40%;根据咨询与情报公司Arizton的研究分析，3-8岁年龄组是益智玩具市场的消费主力军，占据约为34%的份额。
3、潮玩业务业绩对比：泡泡玛特整体优势突出
——业务收入及占比：泡泡玛特营业规模领先
2017-2021年上半年，泡泡玛特和奥飞娱乐的业务收入均先上升后下降。2020年，泡泡玛特自主产品的业务收入达到21.36亿元而奥飞娱乐的玩具业务营业收入达到9.86亿元。结合2021年上半年的营业收入及业务占比来看，泡泡玛特的主要业务集中在潮玩行业而奥飞娱乐仅将潮玩行业作为主要业务的一部分。
——毛利率：泡泡玛特的盈利能力较强
毛利率方面。2017-2021年上半年，泡泡玛特的毛利率均在奥飞娱乐之上。2020年，泡泡玛特的毛利率达到63%左右而奥飞娱乐的毛利率一路降低至30%左右。因此，综合来看，泡泡玛特的盈利能力较奥飞娱乐更为强劲且整体经营实力更胜一筹。
4、前瞻观点：泡泡玛特为中国“潮玩之王”
潮玩行业十分注重IP的竞争力和IP研发及运营状况，并最终影响公司的可持续性盈利能力。结合前文分析，前瞻认为，泡泡玛特因在IP相关情况、产品类型、研发支出上表现占有优势，是我国的“潮玩之王”。
以上数据来源于前瞻产业研究院《中国潮流玩具（潮玩）行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。